Academische audit
Paarhandel Met Landen-ETF's
Klassieke afstandspaarhandel (Gatev, Goetzmann & Rouwenhorst) toegepast op landen-ETF's: vorm de nauwst-volgende paren, handel vervolgens de spread wanneer deze divergeert met twee standaarddeviaties en ontbind wanneer deze terugkeert naar het gemiddelde.
Wat we vonden
We hebben GGR afstandsparen getest op 10 landen-ETF's, waarbij we de top-10 van 45 kandidaatparen in maandelijkse cohorten namen, met een instap bij een 2-sigma divergentie, een uitstap bij een gemiddelde-kruising en een wachttijd van één dag. Het resultaat was vlak: risico-aangepaste RF van 0.04, een slechtste-jaar RF van -1.0, en een piek-drawdown die veel groter was dan de cumulatieve bruto P&L. Het effect is kost-fataal — elke retourtransactie vereist vier fills, en het vier keer betalen van de bied-laat spread vreet de kleine convergentiewinst op. Dit is consistent met ons resultaat van aandelenpaarhandel en met het goed gedocumenteerde verval van het paareffect na 2002.
- Getest op een reeks liquide landen-ETF's, 2005-2026. Realistische gemodelleerde kosten.
- Placebo / robuustheidstest: werkelijk resultaat versus willekeurige mandjes of geschudde signalen (werkelijk versus het 95e percentiel van willekeurig)
Lees het artikel ↗
Onderzoek, geen beleggingsadvies. “Gevalideerde” factor-legs zijn marktneutrale diversificerende bouwstenen met een verliesgevend slechtste jaar — geen enkele is een op zichzelf staande verhandelbare strategie. Metrieken zijn kostenbewust en gemodelleerd (geen live fills); de testperiode 2005–2026 is out-of-sample ten opzichte van het bronartikel. Dollarbedragen zijn geen rendementen en zijn opzettelijk weggelaten.