Strategia di Rotazione per SPY, EEM, EFA, TLT e GLD

Il percorso a tre porte · genuino solo se supera tutte e tre e resiste alla confutazione avversaria

Gate 1

Senza survivorship

immune

pannello pulito

Eliminato qui

Gate 2

Placebo ≥ P95

P49.3

supera ~99 di 200 panieri

Gate 3

Netto con costi

RF +4.83

positivo, non certificato

Fallito

Peggior gamba a 12 mesi (RF)-0.88

pavimento −1.000

Ogni strategia qui — vincitori inclusi — perde nei suoi peggiori 12 mesi. La profondità è contesto onesto, non il verdetto.

Respinto alla porta fortuna — il suo netto non si piazza meglio di panieri casuali (sotto la linea di skill P95).

Questa è una regola di allocazione tattica globale degli asset in stile Faber che classifica cinque ETF liquidi — SPY (azioni USA), EEM (mercati emergenti), EFA (sviluppati ex-USA), TLT (Treasuries a lungo termine) e GLD (oro) — in base al momentum recente e ruota verso il più forte. La premessa è che un semplice ordinamento del momentum tra le classi di asset dovrebbe aggiungere valore oltre al semplice mantenimento del paniere.

Cosa abbiamo trovato

La regola di rotazione non ha mostrato alcuna abilità di ranking oltre al paniere di ETF stesso. Quando l'abbiamo confrontata con panieri casuali estratti dagli stessi cinque ETF, si è posizionata al 49° percentile — essenzialmente al centro della distribuzione casuale, dove si posizionerebbe un lancio di moneta. In altre parole, l'ordinamento del momentum non ha aggiunto nulla che gli asset sottostanti non fornissero già: il risultato è un beta diversificato, non un alpha. Il RF (risk-adjusted) principale di 4.83 riflette la diversificazione derivante dal possesso di tali asset, non un segnale di timing ripetibile.

Come l'abbiamo testato

2005–2026 finestra di testmodellati costi sensibili alla liquiditàimmune alla sopravvivenza

Testato su un set di ETF liquidi (SPY, EEM, EFA, TLT, GLD). Costi modellati realistici.
Test placebo / di robustezza: risultato reale vs panieri casuali o segnali mescolati (reale vs il 95° percentile del casuale)

Fonte: Rotazione di momentum di 5 ETF GTAA in stile Faber (QuantConnect)
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Ricerca, non consulenza d'investimento. Le “gambe fattoriali” validate sono blocchi costitutivi diversificanti e market-neutral con un anno peggiore in perdita — nessuna è una strategia negoziabile autonoma. Le metriche sono sensibili ai costi e modellate (non esecuzioni in tempo reale); la finestra di test 2005–2026 è out-of-sample rispetto al documento originale. Le cifre in dollari non sono rendimenti e sono omesse di proposito.