SPY、EEM、EFA、TLT、GLDのローテーション戦略

三つの関門 · 三つ全てを通過し、敵対的反証に耐えた場合のみ本物

Gate 1

生存バイアスなし

immune

クリーンパネル

ここで除外

Gate 2

プラセボ ≥ P95

P49.3

200バスケット中約99を上回る

Gate 3

コスト考慮後ネット

RF +4.83

プラス、未認定

失敗

最悪12か月レッグ (RF)-0.88

−1.00 フロア0

ここにある全戦略 — 勝者も含む — は最悪の12か月で損失を出す。深さは正直な文脈であり、判定ではない。

運の関門で却下 — ネット順位はランダムバスケット以下（P95のスキル線未満）。

これは、Faberスタイルのグローバル戦術的資産配分ルールであり、SPY（米国株式）、EEM（新興市場）、EFA（米国を除く先進国）、TLT（長期国債）、GLD（金）の5つの流動性ETFを最近のモメンタムでランク付けし、最も強いものにローテーションします。前提は、資産クラス全体での単純なモメンタム順序付けが、単にバスケットを保有する以上の価値を追加するはずだというものです。

我々が見つけたもの

ローテーションルールは、ETFバスケット自体を超えるランクスキルを示しませんでした。同じ5つのETFから抽出されたランダムなバスケットと比較したところ、49パーセンタイルに位置しました。これは本質的にランダム分布の中央であり、コイントスが着地する場所です。言い換えれば、モメンタム順序付けは、基礎となる資産がすでに提供しているものに何も追加しませんでした。結果は、アルファではなく、分散されたベータです。見出しのリスク調整済みRF 4.83は、反復可能なタイミングシグナルではなく、これらの資産を保有することによる分散を反映しています。

テスト方法

2005–2026 テスト期間モデル化された流動性を考慮したコスト生存者バイアスなし

流動性の高いETF（SPY、EEM、EFA、TLT、GLD）のセットでテスト。現実的なモデル化されたコスト。
プラセボ/ロバストネス（頑健性）テスト：実際の結果 vs ランダムなバスケットまたはシャッフルされたシグナル（実際の結果 vs ランダムの95パーセンタイル）

出典: FaberスタイルのGTAA 5-ETFモメンタムローテーション (QuantConnect)
論文を読む ↗

← アカデミック監査 — 全54の研究

リサーチであり、投資助言ではありません。「検証済み」ファクターレッグは、最悪の年でも損失を出す市場中立的な分散型構成要素であり、単独で取引可能な戦略ではありません。指標はコストを考慮し、モデル化されています（ライブフィルではありません）。2005年から2026年のテスト期間は、原論文と比較してサンプル外です。ドル建ての数値はリターンではなく、意図的に省略されています。