SPY, EEM, EFA, TLT, GLD 로테이션 전략

세 관문 검증 · 세 관문을 모두 통과하고 적대적 반박을 버텨야 진짜

Gate 1

생존편향 없음

immune

클린 패널

여기서 탈락

Gate 2

플라시보 ≥ P95

P49.3

200개 바스켓 중 ~99개보다 우위

Gate 3

비용 반영 순익

RF +4.83

양수, 미인증

실패

최악 12개월 구간 (RF)-0.88

−1.00 하한0

여기 모든 전략은 — 승자 포함 — 최악 12개월에는 손실을 낸다. 깊이는 정직한 맥락이지, 판정이 아니다.

운 관문에서 기각 — 순익 순위가 랜덤 바스켓보다 낫지 않음 (P95 스킬선 아래).

이것은 Faber 스타일의 글로벌 전술적 자산 배분 규칙으로, SPY (미국 주식), EEM (신흥 시장), EFA (미국 외 선진국), TLT (장기 국채), GLD (금) 등 5개의 유동성 ETF를 최근 모멘텀에 따라 순위를 매기고 가장 강한 ETF로 로테이션합니다. 전제는 자산 클래스 전반에 걸친 단순한 모멘텀 순서가 단순히 바스켓을 보유하는 것 이상의 가치를 더해야 한다는 것입니다.

발견 사항

로테이션 규칙은 ETF 바스켓 자체를 넘어서는 순위 기술을 보여주지 않았습니다. 동일한 5개 ETF에서 추출된 무작위 바스켓과 비교했을 때, 49번째 백분위수에 위치했습니다. 이는 본질적으로 무작위 분포의 중간 지점으로, 동전 던지기 결과와 같습니다. 다시 말해, 모멘텀 순서는 기초 자산이 이미 제공하지 않는 것을 추가하지 않았습니다. 결과는 분산된 베타이며 알파가 아닙니다. 헤드라인 위험 조정 RF 4.83은 반복 가능한 타이밍 신호가 아니라 해당 자산을 보유함으로써 얻는 분산 효과를 반영합니다.

테스트 방법

2005–2026 테스트 기간모델링된 유동성 고려 비용생존 편향 면역

유동성 ETF (SPY, EEM, EFA, TLT, GLD) 세트로 테스트되었습니다. 현실적인 모델링된 비용이 적용되었습니다.
위약 / 견고성 테스트: 실제 결과 대 무작위 바스켓 또는 섞인 신호 (실제 대 무작위의 95번째 백분위수)

출처: Faber 스타일 GTAA 5-ETF 모멘텀 로테이션 (QuantConnect)
논문 읽기 ↗

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연구이며 투자 조언이 아닙니다. “검증된” 팩터-레그는 최악의 해에 손실을 기록하는 시장 중립적인 분산형 구성 요소이며, 그 어떤 것도 독립적인 거래 전략이 아닙니다. 지표는 비용을 고려하고 모델링되었습니다 (실시간 체결 아님). 2005–2026 테스트 기간은 원본 논문에 비해 표본 외입니다. 달러 수치는 수익률이 아니며 의도적으로 생략되었습니다.