Estratégia de Rotação para SPY, EEM, EFA, TLT e GLD

O crivo de três portões · genuíno só se passar pelos três e sobreviver à refutação adversarial

Gate 1

Sem viés de sobrevivência

immune

painel limpo

Eliminado aqui

Gate 2

Placebo ≥ P95

P49.3

superou ~99 de 200 cestas

Gate 3

Líquido atento a custos

RF +4.83

positivo, não certificado

Falhou

Pior perna de 12 meses (RF)-0.88

piso −1.000

Toda estratégia aqui — incluindo vencedoras — perde em seus piores 12 meses. Profundidade é contexto honesto, não o veredito.

Rejeitado no portão de sorte — seu líquido não ranqueou melhor que cestas aleatórias (abaixo da linha de habilidade P95).

Esta é uma regra de alocação tática global de ativos no estilo Faber que classifica cinco ETFs líquidos — SPY (ações dos EUA), EEM (mercados emergentes), EFA (desenvolvidos fora dos EUA), TLT (títulos do Tesouro de longo prazo) e GLD (ouro) — pelo momentum recente e rotaciona para o mais forte. A premissa é que uma simples ordenação de momentum entre classes de ativos deve agregar valor além de apenas manter a cesta.

O que encontramos

A regra de rotação não mostrou habilidade de classificação além da própria cesta de ETFs. Quando a comparamos com cestas aleatórias extraídas dos mesmos cinco ETFs, ela ficou no 49º percentil — essencialmente o meio da distribuição aleatória, onde um cara ou coroa cairia. Em outras palavras, a ordenação por momentum não adicionou nada que os ativos subjacentes já não fornecessem: o resultado é beta diversificado, não alfa. O RF ajustado ao risco de 4.83 reflete a diversificação de manter esses ativos, não um sinal de timing repetível.

Como testamos

2005–2026 janela de testecustos de liquidez modeladosimune a viés de sobrevivência

Testado em um conjunto de ETFs líquidos (SPY, EEM, EFA, TLT, GLD). Custos modelados realistas.
Teste de placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatórias ou sinais embaralhados (real vs o 95º percentil do aleatório)

Fonte: Rotação de momentum de 5 ETFs GTAA no estilo Faber (QuantConnect)
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Pesquisa, não aconselhamento de investimento. Os 'factor-legs' 'validados' são blocos de construção diversificadores e neutros ao mercado com um pior ano de perdas — nenhum é uma estratégia negociável autônoma. As métricas são sensíveis aos custos e modeladas (não preenchimentos ao vivo); a janela de teste de 2005–2026 está fora da amostra em relação ao artigo original. Valores em dólar não são retornos e são omitidos por design.