FOMC 회의 효과 변형

세 관문 검증 · 세 관문을 모두 통과하고 적대적 반박을 버텨야 진짜

Gate 1

생존편향 없음

n/a

팩터 유니버스 아님

Gate 2

플라시보 ≥ P95

미실행

Gate 3

비용 반영 순익

RF n/a

실패

우리 스크린 미통과 — 모델링 비용 후 거래 가능한 순엣지가 남지 않음.

이는 캘린더 효과입니다: 문서화된 FOMC 사전 움직임에 따라 예정된 연방준비제도(FOMC) 발표 전후에만 주식 지수를 보유합니다. 이 버전은 원래의 기간 대신 대체 사전 발표 보유 기간을 테스트합니다.

우리가 발견한 것

대체 FOMC 사전 기간 또한 심사 기준을 통과하지 못했습니다. 현실적인 모델링된 비용을 고려하면 이 변형에서는 견고한 거래 가능한 FOMC 기간 우위가 남아있지 않습니다. 이는 더 깊은 견고성 단계로 진행되지 않았으므로, 위험 조정, 위약 또는 최악의 연도 수치가 설정되지 않았습니다. 요컨대, 타이밍 조정은 캘린더 패턴을 비용을 견딜 수 있는 것으로 바꾸지 못합니다.

테스트 방법

2005–2026 테스트 기간모델링된 유동성 고려 비용생존 편향 na

데이터: 지수(예: SPY), 일별. 현실적인 모델링된 비용.
위약 / 견고성 테스트: 실제 결과 대 무작위 바스켓 또는 섞인 신호 (실제 대 무작위의 95번째 백분위수)

출처: Lucca & Moench (2015), pre-FOMC drift (variant window)
논문 읽기 ↗

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연구이며, 투자 조언이 아닙니다. “검증된” 팩터-레그는 최악의 해에 손실을 기록하는 시장 중립적인 다각화 빌딩 블록이며, 그 어떤 것도 독립적인 거래 전략이 아닙니다. 지표는 비용을 고려하여 모델링되었습니다(실시간 체결 아님); 2005–2026 테스트 기간은 원본 논문에 비해 표본 외입니다. 달러 수치는 수익률이 아니며 의도적으로 생략되었습니다.