Academische audit
Asset Class Momentum Rotational System
Elke maand rangschikt dit systeem zeven asset-class ETF's (SPY, EFA, EEM, TLT, IEF, GLD, VNQ) op basis van hun rendement over de voorgaande 12 maanden en houdt de top drie vast, volgens Faber's relatieve-momentum benadering. Het idee is dat recente relatieve sterkte zich voortzet over activaklassen.
Wat we vonden
De momentumrangschikking voegde niets detecteerbaars toe. Het placebo percentiel was 58, wat betekent dat willekeurige selecties van dezelfde ETF's het ongeveer even goed deden — er is geen meetbare rank-skill in het momentumsignaal. Een gelijkgewogen buy-and-hold van alle zeven ETF's presteerde beter dan de rotatie over het testvenster, dus de resultaten weerspiegelen passieve blootstelling aan activaklassen (bèta) in plaats van enige timing- of selectievoordeel. We verwerpen het als een op zichzelf staand effect.
- Getest op een set liquide asset-class ETF's (SPY, EFA, EEM, TLT, IEF, GLD, VNQ), maandelijkse herbalancering. Realistische gemodelleerde kosten.
- Placebo / robuustheidstest: echt resultaat vs willekeurige mandjes of geschudde signalen (echt vs het 95e percentiel van willekeurig)
Lees het paper ↗
Onderzoek, geen beleggingsadvies. “Gevalideerde” factor-legs zijn marktneutrale, diversifiërende bouwstenen met een verliezend slechtste jaar — geen enkele is een op zichzelf staande verhandelbare strategie. Metrics houden rekening met kosten en zijn gemodelleerd (geen live fills); het testvenster van 2005–2026 is out-of-sample ten opzichte van het bronpaper. Dollargegevens zijn geen rendementen en worden bewust weggelaten.