Sistema de Rotação de Momentum de Classe de Ativos

O crivo de três portões · genuíno só se passar pelos três e sobreviver à refutação adversarial

Gate 1

Sem viés de sobrevivência

immune

painel limpo

Eliminado aqui

Gate 2

Placebo ≥ P95

P58

superou ~116 de 200 cestas

Gate 3

Líquido atento a custos

RF +5.87

positivo, não certificado

Falhou

Pior perna de 12 meses (RF)-0.55

piso −1.000

Toda estratégia aqui — incluindo vencedoras — perde em seus piores 12 meses. Profundidade é contexto honesto, não o veredito.

Rejeitado no portão de sorte — seu líquido não ranqueou melhor que cestas aleatórias (abaixo da linha de habilidade P95).

A cada mês, este sistema ranqueia sete ETFs de classes de ativos (SPY, EFA, EEM, TLT, IEF, GLD, VNQ) por seu retorno de 12 meses anteriores e detém os três melhores, conforme a abordagem de momentum relativo de Faber. A ideia é que a força relativa recente se mantenha entre as classes de ativos.

O que encontramos

O ranqueamento de momentum não adicionou nada detectável. Seu percentil de placebo foi 58, o que significa que seleções aleatórias dos mesmos ETFs tiveram desempenho semelhante — não há habilidade de ranqueamento mensurável no sinal de momentum. Um buy-and-hold de peso igual de todos os sete ETFs superou a rotação durante a janela de teste, então os resultados refletem exposição passiva à classe de ativos (beta) em vez de qualquer vantagem de timing ou seleção. Rejeitamos como um efeito isolado.

Como testamos

Janela de teste de 2005–2026Custos modelados com liquidez em menteImune à sobrevivência

Testado em um conjunto de ETFs líquidos de classes de ativos (SPY, EFA, EEM, TLT, IEF, GLD, VNQ), rebalanceamento mensal. Custos modelados realistas.
Teste de placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatórias ou sinais embaralhados (real vs o 95º percentil do aleatório)

Fonte: Faber (2010) momentum relativo entre ETFs de classes de ativos; QuantPedia
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Pesquisa, não conselho de investimento. “Pernas” de fatores validados são blocos de construção diversificadores neutros ao mercado, sem ano de perda — nenhum é uma estratégia autônoma negociável. Métricas consideram custos e são modeladas (não preenchimentos ao vivo); a janela de teste de 2005–2026 está fora da amostra em relação ao artigo fonte. Valores em dólar não são retornos e são omitidos por design.