Academische audit
Residuele Momentum Factor
Residueel momentum rangschikt aandelen op basis van hun rendementen uit het verleden, na het deel te hebben verwijderd dat wordt verklaard door het Fama-French driefactormodel. Vervolgens wordt long gegaan op recente winnaars en short op recente verliezers op basis van dat residuele signaal. De bewering is dat momentum, gemeten op idiosyncratische (residuele) rendementen, zuiverder is dan gewoon prijsmomentum.
Wat we vonden
In onze overlevingsbias-vrije test faalde de factor: deze landt op het 0e placebo-percentiel, wat betekent dat willekeurige mandjes van dezelfde vorm over de hele linie beter presteerden, en de voor risico gecorrigeerde RF is negatief. De residualisatie verwijdert precies de component die het gewone cross-sectionele momentum droeg, dus wat overblijft overleeft realistische kosten niet. Dit is een mislukte poot, geen diversificerende bouwsteen.
- Getest op een overlevingsbias-vrij panel van 1077 Amerikaanse gewone aandelen, 2005-2026. Realistische gemodelleerde kosten.
- Placebo / robuustheidstest: werkelijk resultaat versus willekeurige mandjes of geschudde signalen (werkelijk versus het 95e percentiel van willekeurig).
Lees het artikel ↗
Onderzoek, geen beleggingsadvies. 'Gevalideerde' factorpoten zijn marktneutrale diversificerende bouwstenen met een verliesgevend slechtste jaar — geen enkele is een op zichzelf staande verhandelbare strategie. Metrieken zijn kostenbewust en gemodelleerd (geen live fills); de testperiode 2005–2026 is out-of-sample ten opzichte van het bronartikel. Dollarbedragen zijn geen rendementen en zijn opzettelijk weggelaten.