تدقيق أكاديمي
تأثير نمو الأصول
يقوم عامل نمو الأصول بترتيب الشركات حسب النمو السنوي في إجمالي الأصول، ويذهب طويلاً للشركات ذات النمو الأدنى ويقصر الشركات ذات النمو الأعلى، بناءً على اكتشاف أن الشركات التي توسع قاعدة أصولها بشكل أسرع تميل إلى الأداء الضعيف لاحقًا.
ما وجدناه
رجل نمو الأصول الطويل ناقص العالي لديه مهارة تصنيف هامشية فقط عبر المقطع العرضي: نسبة المئوية لاختباره الوهمي بلغت 91.5، لذا فإن الإشارة قابلة للتمييز بشكل ضعيف عن السلال العشوائية ولكن ليس بشكل مقنع. بمجرد تطبيق تكاليف التداول الواقعية المحاكاة، يكون الرجل سلبيًا صافيًا وأسوأ عام له هو خسارة (أسوأ عام RF -0.88). لا تصمد أمام التكاليف، ولا نعاملها كوحدة بناء قابلة للاستخدام.
- تم الاختبار على لوحة أسهم أمريكية تضم 1077 اسمًا خالية من الناجين، 2005-2026. تكاليف محاكاة واقعية.
- اختبار وهمي / اختبار المتانة: النتيجة الحقيقية مقابل السلال العشوائية أو الإشارات المختلطة (الحقيقي مقابل النسبة المئوية 95 للسلال العشوائية)
اقرأ الورقة ↗
بحث، وليس نصيحة استثمارية. "الأرجل" المُصادق عليها هي كتل بناء مُنَوِّعة محايدة للسوق مع أسوأ عام خاسر — لا يوجد منها استراتيجية تجارية قائمة بذاتها. المقاييس تراعي التكاليف وهي مُحاكاة (ليست ملءات حية)؛ نافذة الاختبار 2005–2026 خارج العينة مقارنة بالورقة المصدر. الأرقام بالدولار ليست عوائد وتم حذفها حسب التصميم.