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学術監査

資産成長効果

資産成長効果は、総資産の年次成長率で企業をランク付けし、最も積極的に資産基盤を拡大する企業がその後パフォーマンスが悪くなるという発見に基づき、低成長企業をロング、高成長企業をショートするものです。

調査結果

ロング・マイナス・ハイ資産成長レッグは、限界的なクロスセクションランクスキルしか持ちません。プラセボパーセンタイルは91.5であり、シグナルはランダムバスケットから弱く区別できるものの、説得力はありません。現実的なモデル化された取引コストを適用すると、レッグはネットマイナスとなり、最悪の年は損失（最悪年RF -0.88）となります。コストを考慮すると持続せず、実用的なビルディングブロックとは見なしません。

リサーチであり、投資アドバイスではありません。「検証済み」ファクターレッグは、最悪年が損失である市場中立的な分散ビルディングブロックです。単独で取引可能な戦略はありません。メトリクスはコストを考慮しモデル化されています（ライブフィルではありません）。2005年から2026年のテスト期間は、出典論文に対するアウトオブサンプルです。金額はリターンではなく、意図的に省略されています。