Academische audit
Asset Growth Effect
Het asset growth effect rangschikt bedrijven op basis van de groei van de totale activa jaar-op-jaar en gaat long in de bedrijven met de laagste groei, terwijl het de bedrijven met de hoogste groei short, op basis van de bevinding dat bedrijven die hun activabasis het agressiefst uitbreiden, daarna de neiging hebben om onder te presteren.
Wat we vonden
De long-minus-high-asset-growth poot heeft slechts marginale cross-sectionele rangschikking-vaardigheid: het placebo percentiel kwam uit op 91.5, dus het signaal is zwak onderscheidbaar van willekeurige mandjes, maar niet overtuigend. Zodra realistische gemodelleerde handelskosten worden toegepast, is de poot netto negatief en is het slechtste jaar een verlies (slechtste jaar RF -0.88). Het overleeft de kosten niet, en we beschouwen het niet als een bruikbaar bouwblok.
- Getest op een survivorship-vrij panel van 1077 Amerikaanse aandelen, 2005-2026. Realistische gemodelleerde kosten.
- Placebo / robuustheidstest: echt resultaat vs willekeurige mandjes of geschudde signalen (echt vs het 95e percentiel van willekeurig)
Lees het paper ↗
Onderzoek, geen beleggingsadvies. “Gevalideerde” factor-pootjes zijn marktneutrale, diversifiërende bouwstenen met een verliezend slechtste jaar — geen enkele is een op zichzelf staande verhandelbare strategie. Metrics zijn kostenbewust en gemodelleerd (geen live fills); het testvenster 2005–2026 is out-of-sample ten opzichte van het bronpaper. Cijfers in dollars zijn geen rendementen en worden bewust weggelaten.