تدقيق أكاديمي
تأثير الإعلان بعد الأرباح
انحراف الإعلان بعد الأرباح (PEAD) هو الميل الموثق للأسهم للاستمرار في الانحراف في اتجاه مفاجأة الأرباح لأسابيع بعد التقرير. يختبر هذا التصنيف الأسهم بشكل عرضي بناءً على تلك المفاجأة ويحتفظ بمحفظة شراء/بيع.
ما وجدناه
تتمتع الإشارة بمهارة تصنيف عرضي حقيقية: فهي تحتل المرتبة 93.6% مقارنة بالسلال العشوائية على لوحة خالية من انحياز البقاء. لكن الانحراف يتركز في الأسماء ذات رؤوس الأموال الصغيرة، وبمجرد تطبيق تكاليف واقعية تراعي السيولة، تتحول محفظة الشراء/البيع إلى سلبية صافية (RF -0.34، أسوأ عام RF -0.84). التأثير الموجود على الورق غير قابل للتداول على نطاق متوسط حجم التداول اليومي السائل، لذلك نرفضه.
- البيانات: لوحة أسهم عادية أمريكية خالية من انحياز البقاء تضم 1077 اسمًا، 2005-2026 (الأسماء المشطوبة محتفظ بها). تكاليف نموذجية واقعية.
- اختبار وهمي / متانة: النتيجة الحقيقية مقابل السلال العشوائية أو الإشارات المخلوطة (الحقيقية مقابل النسبة المئوية 95 العشوائية)
اقرأ الورقة البحثية ↗
بحث، وليس نصيحة استثمارية. أرجل العوامل "المعتمدة" هي لبنات بناء متنوعة ومحايدة للسوق مع أسوأ عام خاسر — لا توجد منها استراتيجية تداول قائمة بذاتها. المقاييس تراعي التكلفة ونموذجية (ليست عمليات تنفيذ حية)؛ نافذة الاختبار 2005-2026 خارج العينة مقارنة بالورقة البحثية الأصلية. الأرقام الدولارية ليست عوائد وتم حذفها عن قصد.