تدقيق أكاديمي
تأثير العائد على الأصول (ROA) في الأسهم
هذا عامل أسهم مقطعي يصنف الأسهم حسب العائد على الأصول (الربحية) ويشتري الأسماء الأكثر ربحية مقابل الأقل ربحية. الفكرة، من أدبيات الربحية، هي أن الشركات ذات العائد على الأصول الأعلى تميل إلى التفوق على الشركات ذات العائد على الأصول الأقل.
ما وجدناه
على بياناتنا اللحظية، أظهر فارق الربحية بين الشراء والبيع عدم وجود مهارة تصنيف أساسًا: جاءت النسبة المئوية للعلاج الوهمي عند 54، مما يعني أن البناء الحقيقي لا يمكن تمييزه عن سلال عشوائية من نفس الأسماء. كان ألفا الإجمالي قريبًا من الصفر في البداية، وبعد التكاليف الواقعية، كانت المحفظة سلبية صافية. كان عامل المخاطرة المعدل سلبيًا، وكانت أسوأ سنة أيضًا خسارة، لذلك لم تكن هناك إشارة تنويع للاحتفاظ بها. لم نعتبرها عاملًا.
- البيانات: لوحة أسهم أمريكية عادية خالية من تحيز البقاء تضم 1077 اسمًا، 2005-2026. تكاليف نموذجية واقعية.
- اختبار العلاج الوهمي / المتانة: النتيجة الحقيقية مقابل سلال عشوائية أو إشارات مختلطة (الحقيقية مقابل النسبة المئوية 95 للعشوائي)
اقرأ الورقة البحثية ↗
بحث، وليس نصيحة استثمارية. عوامل الأداء "المعتمدة" هي مكونات بناء محايدة للسوق ومتنوعة مع أسوأ سنة خاسرة — لا توجد منها استراتيجية تداول قائمة بذاتها. المقاييس تراعي التكاليف ومُنمذجة (وليست تنفيذات حية)؛ نافذة الاختبار 2005-2026 خارج العينة مقارنة بالورقة المصدر. أرقام الدولار ليست عوائد وتم حذفها عمدًا.