DCA (Dollar-Cost Averaging, im Sinne von Trading-Bots)

"Dollar-Cost Averaging" im Investieren bedeutet, einen festen Betrag nach einem Zeitplan zu kaufen, unabhängig vom Preis – eine langweilige, vernünftige Gewohnheit für langfristige Indexkäufer. In der Welt der Trading-Bots wurde der Name für etwas völlig anderes entlehnt. Bot-DCA bedeutet, eine bereits verlustreiche Position durch Nachkaufen zu verbilligen: mehr kaufen, wenn der Preis fällt, um den durchschnittlichen Einstiegspreis zu senken und näher an den Break-Even-Punkt zu bringen. Zieht man das freundliche Akronym ab, bleibt Martingale mit einem Tabellenkalkulations-genehmigten Namen übrig.

Mechanisch ist es einfach. Die Position bewegt sich gegen den Bot, der Bot erhöht die Größe, und er erhöht weiter, bis der Preis weit genug zurückkehrt, um den gesamten Stapel im Plus zu schließen. Jede Aufstockung senkt den Break-Even-Punkt, sodass ein kleinerer Aufschwung ausreicht, um zu entkommen. Das ist der Reiz, und es ist auch die Falle: Jede Aufstockung erhöht auch die Größe der unter Wasser liegenden Position, sodass der eventuelle Verlust, wenn der Aufschwung nie kommt, mit jedem Kauf auf dem Weg nach unten skaliert.

Deshalb weisen Bot-DCA-Systeme eine täuschend hohe Gewinnrate auf. Fast jeder Trade schließt im Plus, weil der Bot sich weigert, im Minus zu schließen – er wartet einfach, stockt auf und wartet. Die Verluste verschwinden nicht. Sie verbleiben als offener Drawdown, versteckt im Trade-Log, bis zu dem einen Mal, an dem sich der Markt nicht dreht, woraufhin eine lange Reihe kleiner grüner Trades durch eine einzige Position ausgelöscht wird, die zu groß wurde, um zu überleben.

Wir haben 76 dieser Systeme zusammen mit Grid-Strategien unter Berücksichtigung realer Trading-Kosten getestet. Alle 76 sind gescheitert. Nicht die meisten. Alle. Die Averaging-Logik und die Ladder-Logik scheitern aus demselben strukturellen Grund: Beide sind Short-Volatilität, beide gehen davon aus, dass der Markt umkehrt, bevor die Positionsgröße erschöpft ist, und beide gehen genau einmal bankrott, was das einzige Mal ist, das zählt.

Der Markt schuldet Ihrem Durchschnittspreis keinen Aufschwung. Eine Strategie, die auf dem Papier immer gewinnt, ist normalerweise diejenige, die ihre Verluste in Trades versteckt, die sie sich weigert zu schließen, und Bot-DCA ist dieser Trick, der den angesehensten Namen im Retail-Investing trägt.