DCA (dollar-cost averaging, in de zin van een tradingbot)

"Dollar-cost averaging" (DCA) betekent bij beleggen dat je volgens een vast schema een vast bedrag koopt, ongeacht de prijs – een saaie, verstandige gewoonte voor beleggers die op de lange termijn in indexen beleggen. In de wereld van trading bots is de naam echter voor iets heel anders gebruikt. Bot-DCA betekent dat je bijkoopt van een positie die al verliesgevend is: je koopt meer naarmate de prijs daalt, om de gemiddelde instapprijs verder te verlagen en dichter bij het break-evenpunt te brengen. Zonder het handige acroniem blijft er een martingale-strategie over met een naam die geschikt is voor spreadsheets.

Mechanisch gezien is het simpel. De positie beweegt tegen de bot in, de bot vergroot de positie en blijft dit doen totdat de prijs voldoende is teruggezakt om de hele positie met winst te sluiten. Elke toevoeging verlaagt het break-evenpunt, dus een kleinere terugval is voldoende om te ontsnappen. Dat is de aantrekkingskracht, maar ook de valkuil: elke toevoeging vergroot ook de omvang van de positie die in de min staat, waardoor het uiteindelijke verlies, als de terugval uitblijft, meegroeit met elke aankoop die tijdens de neerwaartse beweging wordt gedaan.

Dit is de reden waarom bot-DCA-systemen een misleidend hoog winstpercentage laten zien. Bijna elke transactie wordt met winst afgesloten, omdat de bot weigert met verlies te sluiten — hij wacht gewoon, voegt toe en wacht weer. De verliezen verdwijnen niet. Ze blijven zichtbaar als open drawdown, verborgen voor het handelslogboek, totdat de markt op een gegeven moment niet omslaat. Op dat moment wordt een lange reeks kleine, winstgevende transacties tenietgedaan door één enkele positie die te groot is geworden om te overleven.

We hebben 76 van deze systemen getest, samen met gridstrategieën , tegen de werkelijke transactiekosten. Alle 76 faalden. Niet de meeste, maar allemaal. De gemiddelde logica en de ladderlogica falen om dezelfde structurele reden: beide zijn short volatiliteit, beide gaan ervan uit dat de markt zich herstelt voordat de positiegrootte op is, en beide gaan precies één keer failliet, en dat is het enige moment waarop het telt.

De markt is uw gemiddelde prijs geen herstel verschuldigd. Een strategie die op papier altijd wint, verbergt meestal de verliezen in transacties die niet worden afgesloten, en bot-DCA is die truc met de meest respectabele naam in de particuliere beleggingswereld.