Martingale

Martingale ist eine Wettregel, bevor es ein Handelssystem ist: Nach jedem Verlust wird die Positionsgröße verdoppelt, sodass der nächste Gewinn alles Verlorene plus einen Gewinn wieder hereinholt. Ein einziger Gewinn lässt die gesamte Verlustserie aus der Equity-Kurve verschwinden, als wäre sie nie passiert. Das ist die Behauptung, und sie ist mathematisch wahr, solange das Konto weiter verdoppeln kann.

Das Problem ist, dass Verlustserien nicht selten genug sind, um dies sicher zu machen. Fünf Verluste in Folge bedeuten, dass der sechste Trade das 32-fache der ursprünglichen Größe riskiert. Acht in Folge, und es ist das 256-fache. Die Win Rate sieht spektakulär aus, bis sie es nicht mehr tut. Eine Martingale-Sequenz kann monatelang Gewinner nach Gewinner liefern und ist doch nur eine Serie davon entfernt, das Konto zu vernichten. Siehe Win Rate, um zu verstehen, warum diese Zahl für sich genommen lügt.

Wenige Bots nennen sich Martingale. Die meisten nennen sich Grid Trading oder DCA, und die Verdopplungslogik sitzt darunter, unoffenbart, und erledigt die eigentliche Arbeit. Jedes System, das eine verlorene Position aufstockt, um ihren durchschnittlichen Einstieg zu senken, anstatt den Verlust zu begrenzen, ist eine Version derselben Wette. Das Erkennungsmerkmal ist immer identisch: eine glatte Kurve, dann eine Kerze, die ein Jahr an Gewinnen auslöscht. Diese Kerze erscheint im Drawdown, nicht in der Win-Rate-Spalte. Genau deshalb wird sie von der Win Rate allein nie erfasst.

Wir haben 76 Grid-, DCA- und Martingale-Systeme über Futures, FX und Krypto getestet. Jedes einzelne ist gescheitert. Eine 100%ige Ablehnungsrate, die einzige Kategorie im gesamten Audit, die dies erreicht hat. Nicht die meisten. Nicht die schwachen. Alle 76.

Das ist kein Einstellungsproblem. Engere Grids, kleinere Multiplikatoren, frühere Cutoffs: Nichts davon ändert die Form des Risikos. Eine Martingale-Sequenz ist eine Short-Volatilität mit unbegrenztem Abwärtspotenzial und begrenztem Aufwärtspotenzial, und das geometrische Wachstum der Positionsgröße bedeutet, dass das Konto nur eine einzige schlechte Serie erleben muss, um jemals beendet zu werden. Man kann diese Serie verzögern. Man kann sie nicht wegkonstruieren.