Martingale

La Martingala è una regola di scommessa prima ancora di essere un sistema di trading: dopo ogni perdita, si raddoppia la dimensione della posizione, in modo che la vincita successiva recuperi tutto ciò che si è perso più un profitto. Una sola vincita e l'intera serie di perdite scompare dalla curva del capitale come se non fosse mai avvenuta. Questa è la premessa, ed è matematicamente vera finché il conto può continuare a raddoppiare.

Il problema è che le serie di perdite non sono abbastanza rare da rendere la strategia sicura. Cinque perdite consecutive significano che la sesta operazione rischia 32 volte l'importo originale. Otto perdite consecutive, e il rischio sale a 256 volte. Il tasso di vincita sembra spettacolare fino a quando non smette di esserlo. Una sequenza di martingala può generare una serie vincente dopo l'altra per mesi e trovarsi comunque a un passo dal cancellare il conto. Vedi il tasso di vincita per capire perché quel numero non è affidabile.

Pochi bot si definiscono "martingale". La maggior parte si definisce "grid trading" o "DCA" ( Dollar Cost Averaging), e la logica di raddoppio si cela al di sotto, non dichiarata, svolgendo il lavoro effettivo. Qualsiasi sistema che incrementi una posizione in perdita per abbassare il suo prezzo di ingresso medio, invece di limitare le perdite, sta eseguendo una qualche variante della stessa scommessa. Il segnale è sempre identico: una curva regolare, seguita da una candela che azzera un anno di guadagni. Quella candela compare nel grafico del drawdown , non nella colonna del tasso di vincita. Ed è proprio per questo che il solo tasso di vincita non permette mai di individuarla.

Abbiamo testato 76 sistemi a griglia, DCA e martingala su future, forex e criptovalute. Ognuno di essi ha fallito. Un tasso di rifiuto del 100%, l'unica categoria dell'intero audit a raggiungere tale risultato. Non la maggior parte. Non i sistemi più deboli. Tutti e 76.

Non si tratta di un problema di impostazioni. Griglie più strette, moltiplicatori più piccoli, cutoff anticipati: niente di tutto ciò cambia la forma del rischio. Una sequenza di martingala è una volatilità corta con un potenziale di ribasso illimitato e un potenziale di rialzo limitato, e la crescita geometrica della dimensione della posizione significa che il conto deve subire una sola serie negativa, in assoluto, per essere chiuso. È possibile ritardare quella serie, ma non eliminarla completamente.