Scambio a griglia

In un intervallo laterale, una griglia genera piccole vincite costanti e sembra inarrestabile. Ogni ordine eseguito ne genera uno nuovo al livello successivo, quindi la scala non smette mai di operare e la curva di rendimento sale in una scala ordinata e ipnotica.

Poi entrano in gioco le tendenze di mercato. Il lato perdente della scala si accumula e il drawdown aperto inghiotte ogni profitto mai registrato dalla griglia. Non c'è un'uscita predefinita nella logica che dica stop, perché l'intero sistema è una scommessa, mai esplicitamente dichiarata, sul fatto che il prezzo alla fine tornerà al punto di partenza. Una martingala aumenta la dimensione di una posizione in perdita ipotizzando un'eventuale inversione; una griglia fa la stessa cosa spazialmente, aumentando la dimensione lungo il prezzo invece che nel tempo. Meccanismi diversi, stessa scommessa. Vedi martingala .

Abbiamo testato 76 sistemi a griglia e DCA con dati reali di acquisto/vendita. Tutti hanno fallito, al 100%, senza alcun vincitore, ottenendo il risultato più netto dell'intero processo. Le varianti del DCA che aumentano la posizione quando questa si muove in senso contrario subiscono la stessa sorte per la stessa ragione: la dimensione della posizione aumenta esattamente quando l'operazione sta andando male.

Il problema non è dovuto a impostazioni errate. È strutturale: una griglia è sinonimo di volatilità bassa e speranza alta, e alla fine è la volatilità a far pagare il conto. Una volatilità bassa significa che la strategia trae profitto finché il prezzo rimane all'interno di un intervallo e perde, senza limiti, nel momento in cui ne esce. Nessun limite, nessuna via d'uscita. Nessuna spaziatura della griglia, nessuna regolazione del take profit o nessuna dimensione della posizione modifica questa esposizione. Cambia solo la durata della curva di rendimento ordinata prima dell'arrivo del trend.

I rendimenti riportati su una griglia raramente lo mostrano in modo onesto. Una simulazione effettuata in un periodo di tre mesi tranquillo può sembrare impeccabile, mentre il rischio di coda rimane fuori campo, invisibile fino al mese in cui non lo è, ed è proprio in quel divario tra la simulazione e la distribuzione reale che le griglie vengono vendute. Il drawdown , non la regolarità della curva di rendimento, è il dato che racconta la vera storia.

La curva di rendimento azionario, apparentemente ordinata, è reale fino al giorno in cui smette di esserlo.