Drawdown

Der Drawdown misst den Rückgang vom Höchststand des Kontostands bis zum nächsten Tiefpunkt in Prozent oder in einer Währung sowie die Zeit, die das Konto benötigt, um wieder ein neues Hoch zu erreichen. Es ist die eine Zahl, die Ihnen sagt, ob Sie das System tatsächlich hätten durchhalten können, ohne die Plattform zu schließen und aufzugeben. Eine Strategie mit einer attraktiven Durchschnittsrendite und einem Drawdown, den niemand ertragen könnte, ist keine Strategie, die jemand bis zum Ende durchhält.

Es gibt zwei Möglichkeiten, ihn zu messen, und sie erzählen unterschiedliche Geschichten. Der Drawdown bei geschlossenen Trades verfolgt die Kapitalkurve nach dem Schließen jeder einzelnen Position, Trade für Trade. Er ist ehrlich, da jede Zahl darin bereits eingetreten ist. Der Drawdown bei offenen Positionen verfolgt den Echtzeitwert des Kontos, einschließlich der Trades, die noch offen sind und Verluste verzeichnen. Bei den meisten Systemen stimmen die beiden Werte in etwa überein. Bei Grid- und DCA-Bots weichen sie jedoch stark voneinander ab, und in dieser Lücke verbirgt sich das eigentliche Risiko.

Der Grund dafür ist struktureller Natur. Ein Grid- oder Martingale-System weigert sich, eine Verlustposition zu schließen. Stattdessen wird die Position aufgestockt, in der Hoffnung, dass sich der Kurs wieder erholt. So zeigt das Handelsprotokoll nichts als Gewinne, die nacheinander geschlossen werden, während der nicht realisierte Verlust bei den noch offenen Positionen im Hintergrund still und leise anwächst. Betrachtet man nur die Handelshistorie, wirkt das System makellos. Betrachtet man jedoch den Kontostand während des Trends, der das System zum Einbruch gebracht hat, sieht die Sache ganz anders aus.

Deshalb messen wir den offenen Drawdown und nicht die geschlossene Kurve, die ein Anbieter als Screenshot für seine Verkaufsseite verwendet. Um ihn zu rekonstruieren, muss man jeden Balken durchgehen und jede offene Position bis zum aktuellen Kurs nachverfolgen – nicht nur bis zu dem Kurs zum Zeitpunkt, an dem ein Trade schließlich geschlossen wird. Die Berechnung ist zeitaufwändiger. Es ist aber auch die einzige Version, die mit dem übereinstimmt, was Ihr eigener Broker-Auszug Ihnen um drei Uhr morgens zeigen würde – mitten im Trend, während die Position noch offen ist.

Der Vorteil dabei ist, dass eine Strategie nicht mehr nur aus einer Zahl besteht, sondern aus zwei. Eine Gewinnquote nahe 100 Prozent, gepaart mit einem Drawdown, der das Konto leeren kann, sind keine widersprüchlichen Ergebnisse. Es handelt sich um dieselbe Strategie, beschrieben aus zwei Blickwinkeln, und der zweite entscheidet darüber, ob Sie sie im nächsten Jahr noch handeln werden. Manchmal verteilt sich der Schaden auch nicht gleichmäßig. Ein einziges Ereignis am Rand der Verteilung kann einem Konto mehr schaden als die gesamte Drawdown-Historie zusammen, weshalb wir beide Aspekte gemeinsam betrachten, anstatt uns allein auf einen davon zu verlassen.