Qp Market Seasonality Sell In May

Der Drei-Gate-Härtetest · echt nur, wenn es alle drei nimmt und adversarische Widerlegung übersteht

Gate 1

Survivorship-frei

n/a

kein Faktoruniversum

Gate 2

Placebo ≥ P95

nicht gelaufen

Gate 3

Kostenbewusstes Netto

RF +8.18

positiv, nicht zertifiziert

Gescheitert

Schlechtester 12-Monats-Abschnitt (RF)-1.00

−1.00 Untergrenze0

Jede Strategie hier — Gewinner eingeschlossen — verliert in ihren schlechtesten 12 Monaten. Tiefe ist ehrlicher Kontext, nicht das Urteil.

Unseren Screen nicht bestanden — kein handelbarer Netto-Edge überstand modellierte Kosten.

Der "Halloween-Indikator" hält Aktien nur von November bis April long und bleibt von Mai bis Oktober flach, basierend auf der Beobachtung, dass sich historische Indexrenditen in der Winterhälfte des Jahres häufen.

Was wir herausgefunden haben

Das saisonale Muster ist real: Das Halten des Index über das November-April-Fenster führte in unserem Test zu positiven Ergebnissen. Aber das Profil ist das eines reduzierten Marktexposures, kein eigenständiges Signal – der Worst-Year RF ist -1.0 (ein Verlustjahr), und das Halten einer Long-Position nur die Hälfte des Jahres ist lediglich ein verwässertes Marktbeta und keine handelbare marktneutrale Alpha. Auf dieser Grundlage erfüllt es unsere Anforderungen nicht und wird als fehlgeschlagen markiert.

Wie wir es getestet haben

2005–2026 Testzeitraummodellierte liquiditätsbewusste KostenÜberlebensbias nicht zutreffend

Daten: der Index (z.B. SPY), täglich. Realistische modellierte Kosten.
Placebo- / Robustheitstest: reales Ergebnis vs. zufällige Körbe oder gemischte Signale (real vs. 95. Perzentil des Zufalls)

Quelle: Bouman & Jacobsen (2002), "The Halloween Indicator, Sell in May and Go Away: Another Puzzle", American Economic Review
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Forschung, keine Anlageberatung. „Validierte“ Faktor-Beine sind marktneutrale, diversifizierende Bausteine mit einem Verlust im schlechtesten Jahr – keines davon ist eine eigenständige handelbare Strategie. Die Metriken sind kostenbewusst und modelliert (keine Live-Ausführungen); das Testfenster 2005–2026 ist Out-of-Sample im Vergleich zum Quellpapier. Dollarbeträge sind keine Renditen und werden absichtlich weggelassen.