Qp Piyasa Mevsimselliği Mayıs'ta Sat

Üç kapılı sınav · ancak üçünü de geçer ve karşıt çürütmeden sağ çıkarsa gerçek

Gate 1

Sağkalım yanlılığı yok

n/a

faktör evreni değil

Gate 2

Plasebo ≥ P95

çalıştırılmadı

Gate 3

Maliyet duyarlı net

RF +8.18

pozitif, onaysız

Başarısız

En kötü 12 aylık bacak (RF)-1.00

−1.00 taban0

Buradaki her strateji — kazananlar dahil — en kötü 12 ayında kaybeder. Derinlik dürüst bağlamdır, hüküm değil.

Taramamızı geçmedi — modellenen maliyetlerden sağ çıkan işlem yapılabilir net üstünlük yok.

"Cadılar Bayramı göstergesi", hisse senetlerini yalnızca Kasım'dan Nisan'a kadar uzun tutar ve Mayıs'tan Ekim'e kadar sabit kalır; bu, tarihsel endeks getirilerinin yılın kış yarısında yoğunlaştığı gözlemine dayanır.

Bulgularımız

Mevsimsel model gerçektir: Kasım-Nisan penceresinde endeksi tutmak testimizde olumlu sonuçlar verdi. Ancak profil, belirgin bir sinyalden ziyade azaltılmış piyasa riskidir - en kötü yıl RF'si -1.0'dır (kayıp bir yıl) ve yılın sadece yarısı boyunca uzun pozisyonda olmak, ticarete konu edilebilir piyasa-nötr alfa yerine sadece seyreltilmiş piyasa betasıdır. Bu temelde, kriterlerimizi karşılamaz ve başarısız olarak işaretlenir.

Nasıl test ettik

2005–2026 test penceresimodellenmiş likiditeye duyarlı maliyetlerhayatta kalma yanlılığı na

Veri: endeks (örn. SPY), günlük. Gerçekçi modellenmiş maliyetler.
Plasebo / sağlamlık testi: gerçek sonuç vs rastgele sepetler veya karıştırılmış sinyaller (gerçek vs rastgele olanın 95. yüzdelik dilimi)

Kaynak: Bouman & Jacobsen (2002), "The Halloween Indicator, Sell in May and Go Away: Another Puzzle", American Economic Review
Makaleyi oku ↗

← Akademik Denetim — tüm 54 çalışma

Araştırma, yatırım tavsiyesi değildir. “Doğrulanmış” faktör-ayakları, en kötü yılı kayıpla sonuçlanan piyasa-nötr çeşitlendirici yapı taşlarıdır — hiçbiri bağımsız bir ticarete konu strateji değildir. Metrikler maliyet duyarlıdır ve modellenmiştir (canlı dolumlar değil); 2005–2026 test penceresi, kaynak makaleye göre örneklem dışıdır. Dolar rakamları getiri değildir ve bilerek çıkarılmıştır.