Trading de pares con acciones

La criba de tres puertas · genuino solo si pasa las tres y sobrevive a la refutación adversarial

Gate 1

Sin sesgo de supervivencia

free

panel limpio

Eliminado aquí

Gate 2

Placebo ≥ P95

P51.5

superó a ~103 de 200 cestas

Gate 3

Neto con costes

RF -1.00

neto negativo tras costes

Fallido

Peor tramo de 12 meses (RF)-1.00

suelo −1.000

Toda estrategia aquí — ganadoras incluidas — pierde en sus peores 12 meses. La profundidad es contexto honesto, no el veredicto.

Rechazada en la puerta de suerte — su neto no superó a cestas aleatorias (por debajo de la línea de habilidad P95).

El trading de pares empareja dos acciones que históricamente se mueven juntas, luego apuesta a la convergencia cuando sus precios divergen por un umbral establecido y cierra cuando el spread revierte. Es una regla clásica de valor relativo y neutral al mercado del estudio de Gatev, Goetzmann & Rouwenhorst.

Lo que encontramos

En nuestra prueba libre de sesgo de supervivencia, la regla basada en la distancia es netamente negativa y no supera la prueba. Su percentil de placebo es esencialmente un volado, y el viaje de ida y vuelta de cuatro llenados necesario para abrir y cerrar cada par consume el spread en datos modernos. Esto es consistente con el bien documentado declive del efecto posterior a 2002: la ventaja clásica parece haber sido arbitrada, y lo que queda es fatal en costos después de costos de trading realistas.

Cómo lo probamos

2005–2026 ventana de pruebacostos modelados conscientes de la liquidezlibre de sesgo de supervivencia

Datos: panel de 1077 acciones comunes de EE. UU. libre de sesgo de supervivencia, 2005-2026. Costos modelados realistas.
Prueba de placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatorias o señales barajadas (real vs el percentil 95 de lo aleatorio)

Fuente: Gatev, Goetzmann & Rouwenhorst (2006), "Pairs Trading: Performance of a Relative-Value Arbitrage Rule", RFS
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Investigación, no asesoramiento de inversión. Los componentes de factor “validados” son bloques de construcción diversificadores y neutrales al mercado con un peor año perdedor — ninguno es una estrategia negociable independiente. Las métricas son conscientes de los costos y modeladas (no llenados en vivo); la ventana de prueba 2005–2026 está fuera de muestra con respecto al artículo original. Las cifras en dólares no son rendimientos y se omiten por diseño.