Trading de paires avec des actions

Le parcours des trois portes · authentique seulement s’il passe les trois et survit à la réfutation adversariale

Gate 1

Sans biais de survivance

free

panel propre

Éliminé ici

Gate 2

Placebo ≥ P95

P51.5

devance ~103 paniers sur 200

Gate 3

Net après coûts

RF -1.00

net négatif après coûts

Échec

Pire jambe sur 12 mois (RF)-1.00

plancher −1.000

Chaque stratégie ici — gagnantes incluses — perd sur ses pires 12 mois. La profondeur est un contexte honnête, pas le verdict.

Rejeté à la porte de la chance — son net ne fait pas mieux que des paniers aléatoires (sous la ligne de compétence P95).

Le trading de paires associe deux actions historiquement co-mouvantes, puis parie sur la convergence lorsque leurs prix divergent d'un seuil défini et clôture lorsque l'écart revient à la normale. C'est une règle classique de valeur relative et neutre au marché issue de l'étude de Gatev, Goetzmann & Rouwenhorst.

Ce que nous avons trouvé

Lors de notre test sans biais de survie, la règle basée sur la distance est négative nette et ne passe pas le filtre. Son percentile placebo est essentiellement un pile ou face, et l'aller-retour de quatre exécutions nécessaire pour ouvrir et fermer chaque paire consomme le spread sur les données modernes. Ceci est cohérent avec le déclin bien documenté de l'effet après 2002 : l'avantage classique semble avoir été arbitré, et ce qui reste est fatal en termes de coûts après des frais de trading réalistes.

Comment nous l'avons testé

2005–2026 fenêtre de testcoûts modélisés tenant compte de la liquiditésans biais de survie

Données : panel d'actions ordinaires américaines de 1077 noms sans biais de survie, 2005-2026. Coûts modélisés réalistes.
Test placebo / de robustesse : résultat réel vs paniers aléatoires ou signaux mélangés (réel vs le 95e percentile de l'aléatoire)

Source : Gatev, Goetzmann & Rouwenhorst (2006), "Pairs Trading: Performance of a Relative-Value Arbitrage Rule", RFS
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Recherche, pas conseil en investissement. Les "facteurs validés" sont des blocs de construction diversifiants et neutres au marché avec une pire année perdante — aucun n'est une stratégie de trading autonome. Les métriques tiennent compte des coûts et sont modélisées (pas des exécutions en direct) ; la fenêtre de test 2005–2026 est hors échantillon par rapport à l'article source. Les chiffres en dollars ne sont pas des rendements et sont omis par conception.