Hisselerle Çift Ticareti

Üç kapılı sınav · ancak üçünü de geçer ve karşıt çürütmeden sağ çıkarsa gerçek

Gate 1

Sağkalım yanlılığı yok

free

temiz panel

Burada elendi

Gate 2

Plasebo ≥ P95

P51.5

200 sepetin ~103 tanesini geçti

Gate 3

Maliyet duyarlı net

RF -1.00

maliyetlerden sonra net negatif

Başarısız

En kötü 12 aylık bacak (RF)-1.00

−1.00 taban0

Buradaki her strateji — kazananlar dahil — en kötü 12 ayında kaybeder. Derinlik dürüst bağlamdır, hüküm değil.

Şans kapısında reddedildi — neti rastgele sepetlerden iyi sıralanmadı (P95 beceri çizgisinin altında).

Çift ticareti, tarihsel olarak birlikte hareket eden iki hisse senedini eşleştirir, ardından fiyatları belirli bir eşikle ayrıştığında yakınsamaya bahse girer ve spread geri döndüğünde pozisyonu kapatır. Bu, Gatev, Goetzmann & Rouwenhorst çalışmasından klasik bir göreceli değer, piyasa nötr kuralıdır.

Bulgularımız

Hayatta kalma yanlılığı içermeyen testimizde, mesafeye dayalı kural net negatif olup ekranı geçememektedir. Plasebo yüzdelik dilimi esasen bir yazı tura atışı gibidir ve her bir çifti açıp kapatmak için gereken dört dolumlu gidiş-dönüş işlemi, modern verilerde spreadi tüketmektedir. Bu, etkinin iyi belgelenmiş 2002 sonrası düşüşüyle tutarlıdır: klasik avantajın arbitraj yoluyla ortadan kalktığı ve geriye kalanın gerçekçi işlem maliyetleri sonrası maliyet açısından ölümcül olduğu görülmektedir.

Nasıl test ettik

2005–2026 test penceresimodellenmiş likiditeye duyarlı maliyetlerhayatta kalma yanlılığı içermeyen

Veri: hayatta kalma yanlılığı içermeyen 1077 isimli ABD adi hisse senedi paneli, 2005-2026. Gerçekçi modellenmiş maliyetler.
Plasebo / sağlamlık testi: gerçek sonuç vs rastgele sepetler veya karıştırılmış sinyaller (gerçek vs rastgele olanın 95. yüzdelik dilimi)

Kaynak: Gatev, Goetzmann & Rouwenhorst (2006), "Pairs Trading: Performance of a Relative-Value Arbitrage Rule", RFS
Makaleyi oku ↗

← Akademik Denetim — tüm 54 çalışma

Araştırma, yatırım tavsiyesi değildir. “Doğrulanmış” faktör ayakları, en kötü yılı kayıpla bitiren piyasa nötr çeşitlendirici yapı taşlarıdır — hiçbiri bağımsız olarak alınıp satılabilir bir strateji değildir. Metrikler maliyet duyarlıdır ve modellenmiştir (canlı dolumlar değil); 2005–2026 test penceresi, kaynak makaleye göre örnek dışıdır. Dolar rakamları getiri değildir ve bilerek çıkarılmıştır.