株式ペアトレード

三つの関門 · 三つ全てを通過し、敵対的反証に耐えた場合のみ本物

Gate 1

生存バイアスなし

free

クリーンパネル

ここで除外

Gate 2

プラセボ ≥ P95

P51.5

200バスケット中約103を上回る

Gate 3

コスト考慮後ネット

RF -1.00

コスト後ネットはマイナス

失敗

最悪12か月レッグ (RF)-1.00

−1.00 フロア0

ここにある全戦略 — 勝者も含む — は最悪の12か月で損失を出す。深さは正直な文脈であり、判定ではない。

運の関門で却下 — ネット順位はランダムバスケット以下（P95のスキル線未満）。

ペアトレードは、歴史的に連動する2つの株式を組み合わせ、価格が設定された閾値で乖離したときに収束に賭け、スプレッドが元に戻ったときにポジションを閉じます。これは、Gatev、Goetzmann & Rouwenhorstの研究による古典的な相対価値、市場中立ルールです。

調査結果

当社の生存バイアスなしテストでは、距離ベースのルールは純損失であり、基準をクリアしません。そのプラセボパーセンタイルは本質的にコイントスであり、各ペアを開閉するために必要な4回の約定往復取引は、現代のデータではスプレッドを食い潰します。これは、2002年以降に効果が減衰しているという十分に文書化された事実と一致しています。古典的な優位性は裁定取引によって失われ、残ったものは現実的な取引コストを考慮するとコスト的に致命的です。

テスト方法

2005–2026 テスト期間モデル化された 流動性を考慮したコスト生存バイアスなし

データ: 生存バイアスなしの1077銘柄の米国普通株式パネル、2005-2026年。現実的なモデル化されたコスト。
プラセボ/ロバストネス・テスト: 実際のパフォーマンスとランダムなバスケットまたはシャッフルされたシグナルとの比較（実際のパフォーマンスとランダムな95パーセンタイルとの比較）

出典: Gatev, Goetzmann & Rouwenhorst (2006), "Pairs Trading: Performance of a Relative-Value Arbitrage Rule", RFS
論文を読む ↗

← 学術監査 — 全54件の研究

研究であり、投資助言ではありません。「検証済み」ファクターレッグは、最悪の年でも損失を出す市場中立的な分散型構成要素であり、単独で取引可能な戦略ではありません。指標はコストを考慮し、モデル化されています（実際の約定ではありません）。2005-2026年のテスト期間は、原論文とは異なるサンプル外の期間です。ドル建ての数値はリターンではなく、意図的に省略されています。