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学術監査

G-Score Investing

GスコアはMohanram (2005) によるファンダメンタルズベースの成長品質スコアであり、収益性、収益安定性、成長シグナルに基づいて株式をランク付けし、高スコアの銘柄を買い、低スコアの銘柄を空売りします。

我々の発見

生存バイアスフリーのロング/ショートとして再構築され、現実的なコストと上場廃止の結果を考慮して実行されたGスコアは、成長品質の優位性を示しませんでした。リスク調整済みRFは負（-0.91）であり、最悪の年も負（-0.84）であったため、全体的に株式を収益的にランク付けすることも、悪い年に持ちこたえることもありませんでした。プラセボテストでは、実際の結果は1.0パーセンタイルに位置し、これはランダムなバスケットが同等かそれ以上の成績を収めたことを意味します。したがって、コストと上場廃止銘柄の後に残ったものは、ファクターというよりもノイズと一致します。

これは研究であり、投資助言ではありません。「検証済み」のファクターレッグは、市場中立で分散効果のある構成要素であり、最悪の年は損失を出します。単独で取引可能な戦略ではありません。指標はコストを考慮し、モデル化されています（実際の約定ではありません）。2005年から2026年のテスト期間は、原論文と比較してサンプル外です。ドル表記の数値はリターンではなく、意図的に省略されています。