Audyt akademicki
Inwestowanie z G-score
G-score to oparty na fundamentach wskaźnik wzrostu i jakości od Mohanrama (2005), który szereguje akcje pod względem rentowności, stabilności zysków i sygnałów wzrostu, kupując akcje o wysokich wynikach i sprzedając krótko te o niskich wynikach.
Co odkryliśmy
Odbudowany jako strategia long/short wolna od błędu przeżywalności i poddany realistycznym kosztom oraz wynikom wycofania z obrotu, G-score nie wykazał przewagi w zakresie wzrostu i jakości. Jego RF skorygowany o ryzyko jest ujemny (-0.91), a jego najgorszy rok również jest ujemny (-0.84), więc ani nie szeregował akcji z zyskiem ogólnie, ani nie utrzymał się w złym roku. Test placebo umieścił rzeczywisty wynik na 1.0 percentylu, co oznacza, że losowe koszyki radziły sobie równie dobrze lub lepiej, więc to, co pozostało po uwzględnieniu kosztów i wycofanych z obrotu nazw, jest zgodne z szumem, a nie z czynnikiem.
- Dane: panel 1077 amerykańskich akcji zwykłych wolny od błędu przeżywalności, 2005-2026. Realistyczne modelowane koszty.
- Test placebo / odporności: rzeczywisty wynik vs losowe koszyki lub przetasowane sygnały (rzeczywisty vs 95. percentyl losowych)
Przeczytaj artykuł ↗
Badania, nie porady inwestycyjne. „Zwalidowane” nogi czynnikowe to neutralne rynkowo, dywersyfikujące bloki konstrukcyjne z najgorszym rokiem przynoszącym straty — żadna z nich nie jest samodzielną strategią handlową. Metryki uwzględniają koszty i są modelowane (nie są to realizacje na żywo); okno testowe 2005–2026 jest poza próbą w stosunku do oryginalnego artykułu. Wartości dolarowe nie są zwrotami i są celowo pominięte.