Academische audit
Sector Momentum Rotatie Systeem
De strategie roteert kapitaal naar de sector-ETF's die recentelijk beter hebben gepresteerd, in de traditie van de Moskowitz & Grinblatt (1999) sector-momentum literatuur.
Wat we vonden
Het rangschikken van sectoren op basis van rendement uit het verleden en het aanhouden van de leiders leverde geen meetbare vaardigheid op, afgezien van het simpelweg aanhouden van de sectorbasket zelf. Tegenover mandjes met geschudde signalen kwam het werkelijke resultaat uit op het 46e percentiel, dus de sorteerregel voegt niets toe dat een willekeurige rotatie niet zou doen. Wat overblijft is gediversifieerde sectorbèta, geen afzonderlijke momentumalfa, en het risico-gecorrigeerde rendement in het slechtste jaar was negatief. Deze voldeed niet aan de audit.
- Getest op een set liquide sector-ETF's. Realistische gemodelleerde kosten.
- Placebo / robuustheidstest: werkelijk resultaat versus willekeurige mandjes of geschudde signalen (werkelijk versus het 95e percentiel van willekeurig)
Lees het artikel ↗
Onderzoek, geen beleggingsadvies. “Gevalideerde” factor-legs zijn marktneutrale, diversifiërende bouwstenen met een verliesgevend slechtste jaar — geen enkele is een op zichzelf staande verhandelbare strategie. Statistieken zijn kostenbewust en gemodelleerd (geen live fills); de testperiode 2005–2026 is out-of-sample ten opzichte van het bronartikel. Dollarbedragen zijn geen rendementen en zijn opzettelijk weggelaten.