Sistema Rotacional de Momentum de Setores

O crivo de três portões · genuíno só se passar pelos três e sobreviver à refutação adversarial

Gate 1

Sem viés de sobrevivência

immune

painel limpo

Eliminado aqui

Gate 2

Placebo ≥ P95

P46

superou ~92 de 200 cestas

Gate 3

Líquido atento a custos

RF +3.56

positivo, não certificado

Falhou

Pior perna de 12 meses (RF)-0.82

piso −1.000

Toda estratégia aqui — incluindo vencedoras — perde em seus piores 12 meses. Profundidade é contexto honesto, não o veredito.

Rejeitado no portão de sorte — seu líquido não ranqueou melhor que cestas aleatórias (abaixo da linha de habilidade P95).

A estratégia rotaciona capital para os ETFs setoriais que tiveram melhor desempenho recentemente, na tradição da literatura de momentum de setores de Moskowitz & Grinblatt (1999).

O que encontramos

Classificar setores pelo retorno passado e manter os líderes não produziu nenhuma habilidade mensurável além de simplesmente manter a própria cesta de setores. Contra cestas de sinais embaralhados, o resultado real ficou no percentil 46, então a regra de classificação não adiciona nada que uma rotação aleatória não faria. O que resta é beta setorial diversificado, não um alfa de momentum distinto, e o retorno ajustado ao risco do pior ano foi negativo. Este falhou na auditoria.

Como testamos

2005–2026 janela de testecustos modelados com consciência de liquidezimune a viés de sobrevivência

Testado em um conjunto de ETFs setoriais líquidos. Custos modelados realistas.
Teste de placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatórias ou sinais embaralhados (real vs o percentil 95 do aleatório)

Fonte: Rotação de momentum de setores (linhagem Moskowitz & Grinblatt 1999)
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Pesquisa, não aconselhamento de investimento. As “pernas de fator” validadas são blocos de construção diversificadores e neutros ao mercado com um pior ano de perdas — nenhuma é uma estratégia negociável autônoma. As métricas são sensíveis aos custos e modeladas (não preenchimentos ao vivo); a janela de teste de 2005–2026 está fora da amostra em relação ao artigo original. Valores em dólar não são retornos e são omitidos por design.