Akademik denetim
Hisse Senedi Getirileri Kesitinde 12 Aylık Döngü
Makale, bir hisse senedinin belirli bir takvim ayındaki getirisinin, önceki yılların aynı ayındaki getirisini yansıtma eğiliminde olduğunu belgelemektedir, bu nedenle hisse senetleri geçmiş aynı ay performanslarına göre sıralanır ve uzun/kısa olarak ayrılır. Bu yıllık getiri-sezonallığı sıralamasını kesitsel bir hisse senedi faktörü olarak test ettik.
Ne bulduk
Hayatta kalma oranı içermeyen panelde, hisse senetlerini yıllık getiri-sezonallıklarına göre sıralamak, gerçekçi maliyetler sonrası net-negatif oldu. Çoğu rastgele sinyali yenmek yerine onları geride bırakarak rastgele sepetlerin 10. persentilinde yer aldı. Risk ayarlı RF negatifti ve en kötü yıl derinden negatifti, bu nedenle burada alım satıma uygun kesitsel bir avantaj bulamadık.
- Hayatta kalma oranı olmayan 1077 isimli ABD ortak hisse senedi panelinde, 2005-2026 test edildi. Gerçekçi modellenmiş maliyetler.
- Plasebo / sağlamlık testi: rastgele sepetler veya karıştırılmış sinyallerle gerçek sonuç (gerçek vs rastgelelerin 95. persentili)
Makaleyi oku ↗
Yatırım tavsiyesi değil, araştırma. “Doğrulanmış” faktör bacakları, kaybeden en kötü yıla sahip piyasa-tarafsız çeşitlendirme yapı taşlarıdır — hiçbiri tek başına alınıp satılabilir bir strateji değildir. Metrikler maliyete duyarlıdır ve modellenmiştir (canlı dolumlar değil); 2005–2026 test penceresi, kaynak makaleye göre örnek dışıdır. Dolar rakamları getiri değildir ve tasarım gereği hariç tutulmuştur.