Os ranges são iguais em todos os timeframes? Seis mercados futuros, oito timeframes.

Um "range" aqui é a amplitude entre máxima e mínima do único candle cujo fechamento rompeu o range anterior -- a mesma forma em 1 minuto ou em 4 horas. "Fractal" significaria que os números independentes de escala (com que frequência há continuação, quantas barras permanecem) parecem iguais independentemente do timeframe escolhido; os números que carregam unidades (a largura do range) deveriam crescer segundo uma lei de potência previsível com o timeframe. Medimos ambos em ES, NQ, YM, RTY, GC e CL, de outubro de 2018 a julho de 2026.

Mapa de probabilidade, não uma chamada direcional. o que isso significa →

ESNQYMRTYGCCLReferência H=0.5 (passeio aleatório)

Os números independentes de escala

Seis métricas sem unidades -- uma probabilidade, uma razão, uma proporção -- plotadas contra o timeframe (escala logarítmica) para os seis mercados. Se os ranges forem realmente fractais, cada linha deve ser quase plana: o mesmo número ao observar um range de 1 minuto ou de 4 horas.

P(continue) -- próximo range na mesma direção

61,1%–67,5% (dispersão 6,4)

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Mercado	1m	2m	5m	15m	30m	1h	2h	4h
ES	62,9%	63,5%	64,0%	64,7%	65,1%	65,1%	66,1%	66,5%
NQ	63,3%	63,7%	64,1%	64,8%	65,2%	65,3%	66,3%	66,7%
YM	62,2%	63,1%	63,8%	64,2%	64,8%	65,1%	66,1%	67,5%
RTY	61,1%	62,5%	63,6%	64,2%	64,9%	65,3%	66,1%	66,6%
GC	62,3%	62,8%	63,1%	63,0%	63,1%	63,6%	63,9%	64,6%
CL	61,5%	62,4%	63,2%	63,9%	64,1%	64,9%	64,9%	64,8%

Proporção de alta -- fração de ranges que romperam para cima

50,3%–57,6% (dispersão 7,3)

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Mercado	1m	2m	5m	15m	30m	1h	2h	4h
ES	50,9%	51,2%	51,9%	53,1%	54,0%	55,1%	56,3%	57,3%
NQ	51,1%	51,4%	52,1%	53,3%	54,3%	55,5%	56,8%	57,6%
YM	50,6%	50,8%	51,1%	52,1%	52,9%	53,5%	54,5%	55,6%
RTY	50,6%	50,7%	51,2%	51,9%	52,5%	53,7%	53,9%	54,3%
GC	50,6%	50,9%	51,3%	52,0%	52,6%	53,2%	53,9%	55,6%
CL	50,3%	50,4%	50,8%	51,1%	51,7%	52,1%	52,7%	54,0%

Ranges por série (sequências de 2+)

3,51–4,02 (dispersão 0,51)

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Mercado	1m	2m	5m	15m	30m	1h	2h	4h
ES	3,62	3,65	3,68	3,75	3,80	3,78	3,89	4,02
NQ	3,62	3,66	3,68	3,76	3,79	3,80	3,94	3,96
YM	3,56	3,61	3,65	3,70	3,75	3,77	3,85	4,02
RTY	3,52	3,59	3,65	3,71	3,74	3,80	3,84	3,88
GC	3,55	3,59	3,60	3,60	3,61	3,64	3,67	3,80
CL	3,51	3,57	3,62	3,67	3,68	3,76	3,76	3,73

Proporção de únicos -- sequências de exatamente 1

30,8%–37,8% (dispersão 7,0)

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Mercado	1m	2m	5m	15m	30m	1h	2h	4h
ES	35,2%	34,3%	33,6%	33,4%	33,3%	32,8%	32,4%	34,3%
NQ	34,3%	33,9%	33,3%	33,2%	32,8%	32,7%	33,1%	32,2%
YM	35,8%	34,4%	33,6%	33,7%	33,3%	32,8%	31,8%	31,4%
RTY	37,8%	35,6%	34,1%	33,7%	32,6%	33,0%	31,5%	30,8%
GC	35,3%	34,6%	34,1%	34,4%	34,4%	34,0%	33,8%	34,8%
CL	36,5%	35,4%	34,4%	33,8%	33,4%	32,9%	33,1%	32,4%

Inside bars por range (média)

1,48–2,64 (dispersão 1,16)

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Mercado	1m	2m	5m	15m	30m	1h	2h	4h
ES	2,40	2,28	2,19	2,16	2,17	2,13	2,10	1,83
NQ	1,89	1,93	1,97	2,06	2,14	2,12	2,04	1,74
YM	1,72	1,82	1,95	2,11	2,25	2,28	2,30	1,98
RTY	1,48	1,61	1,77	2,02	2,22	2,32	2,39	2,09
GC	2,03	2,02	2,09	2,29	2,44	2,55	2,64	2,30
CL	2,41	2,35	2,29	2,29	2,26	2,26	2,25	2,04

Movimento por rompimento de range, em unidades de range

0,64–0,88 (dispersão 0,24)

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Mercado	1m	2m	5m	15m	30m	1h	2h	4h
ES	0,67	0,75	0,69	0,70	0,68	0,66	0,66	0,67
NQ	0,68	0,67	0,67	0,66	0,66	0,66	0,65	0,64
YM	0,88	0,69	0,73	0,69	0,67	0,66	0,65	0,65
RTY	0,86	0,73	0,68	0,69	0,68	0,66	0,67	0,64
GC	0,71	0,70	0,69	0,69	0,70	0,68	0,68	0,69
CL	0,80	0,75	0,69	0,70	0,68	0,67	0,69	0,69

A lei de potência

Largura mediana do range, normalizada para que o range de 15 minutos de cada mercado seja igual a 1, plotada em escala log-log contra o timeframe. Uma linha reta aqui significa que a largura do range cresce como o timeframe elevado a uma potência fixa (median_range = a x TF^H). A linha de referência tracejada mostra o resultado de um passeio aleatório puro (movimento browniano), H = 0.5.

ESNQYMRTYGCCLReferência H=0.5 (passeio aleatório)

H = 0.5 é o benchmark do passeio aleatório: a largura do range cresce com a raiz quadrada do tempo. Um H consistentemente acima de 0.5 significa que o range aumenta um pouco mais rápido do que um passeio aleatório previria, em todos os timeframes medidos.

Mercado	a	H	Erro máximo do ajuste
ES	1,426	0,526	4,9%
NQ	5,554	0,552	1,3%
YM	8,399	0,592	5,1%
RTY	0,716	0,593	2,2%
GC	0,681	0,547	3,3%
CL	0,053	0,541	6,0%

Por sessão (ranges de 15 minutos)

Os mesmos ranges de 15 minutos, divididos pela sessão ET em que se formaram (marcados pela hora de abertura da barra de rompimento). A hora diária de manutenção das 17:00-18:00 ET é excluída.

Ásia (18:00-24:00 ET)

Mercado	Ranges/dia	P(continue)	Inside bars	Range mediano (pts)
ES	4,8	62,7%	2,74	4
NQ	5,1	63,5%	2,58	17
YM	4,9	62,4%	2,60	27
RTY	5,2	62,1%	2,48	2,3
GC	5,6	62,2%	2,35	2,2
CL	4,7	61,9%	2,80	0,15

Londres (00:00-06:00 ET)

Mercado	Ranges/dia	P(continue)	Inside bars	Range mediano (pts)
ES	6,3	64,4%	1,84	4,5
NQ	6,5	64,1%	1,77	19
YM	6,6	63,5%	1,68	31
RTY	6,8	63,6%	1,58	2,6
GC	6,5	63,6%	1,93	2,6
CL	6,8	63,3%	1,63	0,2

NY AM (06:00-12:00 ET)

Mercado	Ranges/dia	P(continue)	Inside bars	Range mediano (pts)
ES	7,3	64,8%	1,79	7,5
NQ	7,6	64,8%	1,74	32,5
YM	7,4	64,4%	1,80	57
RTY	7,7	64,7%	1,86	5
GC	6,8	63,4%	2,44	4,2
CL	7,3	64,8%	2,05	0,32

NY PM (12:00-17:00 ET)

Mercado	Ranges/dia	P(continue)	Inside bars	Range mediano (pts)
ES	5,4	66,6%	2,51	8,25
NQ	5,4	66,7%	2,37	34
YM	5,4	66,3%	2,61	60
RTY	5,3	66,3%	2,37	5
GC	4,2	62,6%	2,51	2,4
CL	4,3	65,2%	3,21	0,24

Leitura honesta

As probabilidades de continuação (P(continue)) são modestamente melhores que uma moeda em todos os timeframes medidos (aproximadamente 61-68% de 1 minuto a 4 horas, nos seis mercados) e permanecem em uma faixa relativamente estreita à medida que o timeframe aumenta -- esta parte da afirmação se sustenta.
A estrutura das sequências também é próxima de independente de escala: ranges por série (~3.5-4.0) e a proporção de ranges únicos, sem continuação (~31-38%), parecem quase iguais em 1 minuto e em 4 horas.
Onde a hipótese falha: a proporção de ranges que rompem para cima NÃO é independente de escala -- ela varia de cerca de 51% em 1 minuto para 54-58% em 4 horas em todos os mercados medidos. Barras maiores capturam mais da tendência de alta plurianual de cada mercado, portanto um range de 4 horas não é apenas um range de 1 minuto ampliado.
O expoente da lei de potência H fica entre 0.53 e 0.59 nos seis mercados -- próximo de 0.5 de um passeio aleatório, mas consistentemente um pouco acima desse valor em todos os timeframes que medimos.
Esta é uma descrição geométrica, não um sinal de trading: sem custos, sem execuções, sem alegação de vantagem. As séries subjacentes são contratos contínuos concatenados, sem ajuste de rolagem, o que pode adicionar alguns eventos de rompimento extras exatamente nas datas de rolagem trimestral -- isso não foi corrigido aqui.

Definição de range: dia de trading ancorado às 18:00 ET, regra de rompimento pelo fechamento (consulte /methodology). Janela: 2018-10-01 até o fim dos dados disponíveis (2026-07). Mercados: ES, NQ, YM, RTY, GC, CL. Fonte: nossas próprias barras de 15 segundos de futuros contínuos da databento.