Drawdown

Gerileme, parlak bir özsermaye eğrisinin gizlemek üzere oluşturulduğu sayıdır: hesap o eğri yeniden yükselmeden önce ne kadar dibe gitti ve bunu görecek kadar dayanabilir miydiniz.

Gerileme, özsermaye tepesinden bir sonraki dibe düşüşü yüzde veya para birimi cinsinden ve hesabın yeni bir zirveye çıkmasının ne kadar sürdüğünü ölçer. Sistemi platformu kapatıp uzaklaşmadan gerçekten elde tutup tutamayacağınızı söyleyen tek sayıdır. Cazip bir ortalama getirisi olan, ancak kimsenin katlanamayacağı bir gerilemeye sahip strateji, kimsenin sonuna kadar sürdüremeyeceği bir stratejidir.

Bunu ölçmenin iki yolu vardır ve farklı hikâyeler anlatırlar. Kapanmış işlem gerilemesi, her pozisyon kapatıldıktan sonra özsermaye eğrisini işlem işlem izler. Dürüsttür, çünkü üzerindeki her sayı zaten gerçekleşmiştir. Açık pozisyon gerilemesi, hâlâ açık ve zarar eden işlemler de dâhil olmak üzere hesabın gerçek zamanlı değerini izler. Çoğu sistemde ikisi kabaca örtüşür. Grid ve DCA botlarında ise şiddetle ayrışırlar ve gerçek riskin gizlendiği yer bu farktır.

Bunun nedeni yapısaldır. Bir grid veya martingale sistemi zarar eden işlemi kapatmayı reddeder. Bunun yerine pozisyona ekleme yapar ve fiyatın geri dönmesini bekler. Böylece işlem günlüğü, art arda kapatılmış galibiyetlerden başka bir şey göstermezken, hâlâ açık olan pozisyonlardaki gerçekleşmemiş zarar arka planda sessizce büyür. Yalnızca işlem geçmişini okuyun, sistem kusursuz görünür. Onu bozan trend sırasında hesap bakiyesine bakın, bambaşka bir hikâyedir.

Bu nedenle satış sayfası için ekran görüntüsü alınan kapanmış eğriyi değil, açık düşüşü ölçüyoruz. Bunu yeniden oluşturmak, her açık pozisyonu mevcut fiyata göre işaretleyerek her çubukta ilerlemek anlamına gelir; bir işlemin sonunda kapandığı andaki fiyatı izlemekle yetinmez. Hesaplamak daha yavaştır. Ayrıca sabahın üçünde, trendin ortasında ve kademe hâlâ açıkken, kendi aracı kurum ekstrenizin göstereceğiyle eşleşen tek sürüm budur.

Bunun karşılığında bir strateji tek bir sayı olmaktan çıkar ve iki sayıya dönüşür. Neredeyse 100 yüzde olan bir kazanma oranı ile hesabı sona erdirebilecek bir düşüşün birlikte görülmesi çelişkili bulgular değildir. Bunlar aynı stratejinin iki açıdan tanımlanmasıdır ve gelecek yıl hâlâ bu stratejiyle işlem yapıp yapmayacağınıza ikinci açı karar verir. Bazen hasar eşit biçimde dağılmaz da. Tek bir kuyruk yoğunlaşmalı olay, hesabı toplam düşüş geçmişinin tamamından daha fazla etkileyebilir; bu nedenle ikisini birlikte inceler, hiçbirine tek başına güvenmeyiz.

Grid/DCA botlarının açık pozisyonlarda gizledikleri →

Bunun arkasındaki araştırma

• Bailey & López de Prado (2014). “Deflate Edilmiş Sharpe Oranı: Seçim Yanlılığını, Geriye Dönük Test Aşırı Uyumunu ve Normal Olmayan Dağılımı Düzeltme.” Journal of Portfolio Management 40(5). — Yalnızca bir Sharpe oranının bir stratejiyi neden olduğundan iyi gösterebileceğini ortaya koyar — kapalı bir özsermaye eğrisinin gerçek açık pozisyon düşüşünü gizlemesine izin veren aynı seçim yanlılığı sorunu.
• Lo (2002). “Sharpe Oranlarının İstatistikleri.” Financial Analysts Journal 58(4). — Sharpe oranı gibi bir getiri istatistiğinin bir stratejinin performansını nasıl olduğundan yüksek gösterebileceğini ve gerçek riskini gizleyebileceğini ortaya koyar; düzenli bir işlem günlüğü ile gerçek hesap düşüşünü birbirinden ayıran aynı fark.

Bağlam ve daha ileri okuma için bağlantısı verilen harici araştırmalar. FoxAlgo bağımsızdır ve bu yazarlar veya yayıncılarla bağlantılı değildir.

Ayrıca bkz.: Kazanma oranı, Kuyruk yoğunlaşmalı (jackpot), Martingale